四是加快完善社会主义市场经济体制的重点是完善产权制度和要素市场化配置，这就为各类市场主体的公平竞争提供了更好的制度基础。
尤其值得注意的是，两人都指出了国家统计局对作为经济支柱的工业部门的统计方法存在的问题。不过，霍尔兹认为，只有国家统计局党组的几名成员对最终的考虑知情。
我们的平减指数可以用这个数值，或者用那个数值也说得通。比如，实际增长率对企业做收入预测就没什么用。伍晓鹰说，他的方法包含了对产品质量和新发明的合理假设。相比之下，伍晓鹰认为，由于地方官员有实现增长目标的需要，工业GDP数据从根本上存在缺陷。这些指控称，国家统计局采用的GDP平减指数，未能针对大宗商品价格下跌的影响作出调整，从而低估了最近几个季度国内的通胀率。
他用多种基于CPI和工业生产者出厂价格指数(PPI)等公开价格指数计算出来的另类平减指数，对官方增长率进行过压力测试。伍晓鹰起初曾指导过霍尔兹，然而他们在学问上的分歧后来导致两人发生争执。一方面，可能会打破中美两国企业竞争力平衡。
考虑到当前双支柱模式下货币政策和审慎政策调度适配的问题，货币政策宽松，不利于金融去杠杆进程推进，货币政策收紧也可能增加金融体系流动性风险，有违审慎政策初衷。高技术行业增长较快，2017年1-10月电子设备生产、仪器仪表生产、通用设备制造、医药制造产值增速分别为13.8%、13.3%、10.9%、12%，都实现了2位数较快增长。监管部门针对外汇和资本流动的宏微观审慎管理仍将持续。财政政策将有力地支持区域经济协调发展，加大铁路、公路、航空建设力度，把我国经济从中、东、西、南、北很好地串联起来，缩小沿海地区与中西部地区经济发展水平差距。
5.人民币汇率波幅相对收敛 2017年，受中国经济增长超预期、监管部门针对外汇和资本流动的宏微观审慎监管持续强化以及美元指数震荡下跌等影响，中国资本流动状况显著改善。全球几大主要贸易伙伴和新兴市场经济国家的改善将继续有利于中国出口的增长，预计2018年中国出口增速高于2017年，达到10%左右。
全球贸易保护主义抬头，新兴经济体部分产品出口可能受到关税和非关税壁垒影响。这也是一段时期以来M2持续回落的重要原因。另一方面削减联邦储备银行的资产负债表，其外溢效应对国际市场的资本流动会进一步深化。上游行业价格涨幅大，中下游行业价格波动较小。
因此，2018年财政政策对基建投资的支持力度可能略有减弱。考虑到目前贷款定价仍以央行公布的基准利率为主，其调整对贷款市场利率的影响更为直接和迅速，未来存贷款基准利率保持不变较好，不宜上调。制造业投资结构转型，未来制造业投资有望平稳，但增速难以显著上升。加强融资平台公司管理，清查利用PPP项目、各类投资基金变相举债，可能制约地方政府的融资能力，影响基建投资。
M2增速2018年受信贷在信用创造中作用再度增强影响较大。4.货币信贷保持合理增速 2018年，信贷增速将稳中缓降，房地产调控带来的居民中长期贷款增速放缓、地方债置换重新提速对企业贷款的下沉效应都可能是影响信贷增速的重要因素。
在世界经济持续复苏的带动下出口增速会继续上升。中国央行为应对汇率贬值压力可能会被动提高利率水平，这会给国内资本市场及房地产市场带来较大压力。
三是供给侧结构性改革导致产业内结构升级和行业集中度提升，带来效率提升和强者恒强效应。（课题组成员：连平、周昆平、仇高擎、唐建伟、刘学智、夏丹、陈冀 、刘健） 文章发表于《上海证券报》2018年1月12日 （连平 交通银行首席经济学家 中国首席经济学家论坛理事长） 进入专题： 中国经济 2018年 。中美贸易摩擦有可能显著上升，可能会打一场一定烈度的贸易战。部分资本市场不完善、金融系统较脆弱、管控能力较低的新兴市场国家可能会出现局部的金融动荡。日本经济内需不足，2018年经济增速可能持平。英国脱欧、民粹主义、难民危机等问题仍将影响欧洲发展。
目前，人民币对美元汇率中间价在6.5附近，较年初升值约6.4%。据外媒报道，2017年中资企业共发行美元债430只，规模达到2125亿美元，发行数量及规模均创历史新高，分别增长63%和80%。
新规下，负债端的收缩可能逐渐演变为存款类金融机构资产端的收缩，增加实体企业融资可得性方面的压力，影响脱虚向实政策推进的效果，给目前稍有韧性的经济增长带来新的压力。二是第三产业增速持续超过第二产业。
企业降杠杆、居民贷款增速下降等会对经济增长带来影响，需要积极财政加以弥补。预计2017年美国经济增长2.3%左右， 2018年进一步加快至2.7%左右。
前期价格上涨较大的上游产业难以进一步飙升走高，部分行业价格可能出现回调。美国大幅度减税可能打破中美两国企业竞争力平衡。未来央行在双支柱框架下推进金融去杠杆会兼顾宏观流动性水平保持整体适度。CPI和PPI之间的剪刀差逐渐收窄，物价水平较为温和。
金融去杠杆以来，金融机构证券投资渠道的信用创造功能受到抑制。美联储一方面提高联邦基金利率，2018年可能会有2-3次加息。
由于2016年以来工业领域产品价格显著上涨，从2017年下半年开始逐渐从上游向中游传导、从生产资料向生活资料传导，2018年价格涨势可能会从生产端向消费端转移。不久前胜利召开的中共十九大，数次提到了数字经济。
而近两年来出口增速回暖是我国经济增速回升的主要动力之一，出口受挫可能使经济增速再次承压。2017年5月以来，受中美利差走扩、美元指数震荡下跌以及逆周期因子等因素影响，人民币对美元汇率逐步摆脱贬值压力，一度出现稳步升值态势。
预计2018年棚改效力稍有减弱，而去库存政策逐渐退出可能对成交影响较大，商品房成交增速将继续下滑，或回落至-10%—-5%。届时针对中国的贸易保护主义将会露出狰狞的面目。而非食品价格逐渐上升，同比涨幅从2016年初1%左右缓慢上涨至目前2.5%左右的水平。资本回流美国可能从存量和增量两方面展开，尤其是增量的影响会相对较大。
综上预计全年信贷增速在12.5-13.0%附近，全年信贷增量约为15万亿，全年社会融资规模增量约为19.5万亿。2018年政策调控将以促转型、防风险、补短板为主，结构性调整特征更为明显。
我国将积极实施税制改革，进一步推进减税降费力度，减轻实体经济税费负担。去库存政策逐渐退出将对成交影响较大，2018年商品房销售面积同比增速或回落至-10%—-5%。
伴随着美联储加息缩表，英国、加拿大、韩国等央行也相继跟进，未来欧洲央行也会考虑逐步退出量化宽松的货币政策。在宏观税收上，逐渐降低间接税比重，增加直接税比重，增强税收弹性，提升税收对经济的调节能力。
